54家房企發(fā)布三季報預告：近七成(chéng)淨利增長(cháng) 15家虧損

發(fā)布者：中商集團 浏覽次數：25127

截至10月23日，據Wind資訊統計數據顯示，按照申銀萬國(guó)行業分類，滬深兩(liǎng)市共計54家上市房企披露了2017年三季度業績預告，淨利潤實現同比增長(cháng)的企業有36家，占比接近七成(chéng)，18家企業淨利同比下滑，15家虧損。

值得一提的是，這(zhè)54家房企幾乎都(dōu)是中小房企（專題閱讀），并無銷售規模千億元量級房企，但可折射行業發(fā)展狀況。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進(jìn)向(xiàng)《證券日報》記者表示，房地産行業集中度越來越高，得益于過(guò)去兩(liǎng)年市場庫存的充足，房企今年的銷售額將(jiāng)創下新高，或將(jiāng)有15家以上房企跨入“千億元俱樂部”。不過(guò)，接下來的市場銷售增速將(jiāng)放緩，加之資金成(chéng)本的提高，房企盈利能(néng)力或走低。

近七成(chéng)房企淨利同比增長(cháng)

從預告淨利潤變動幅度來看，在上述54家上市房企中，36家呈現上行趨勢，占比爲67%；從預告淨利潤下限來看，39家房企盈利，占比72%；15家虧損，占比爲28%。另外，有23家房企歸屬于母公司股東的淨利潤超過(guò)1億元，占比43%。

《證券日報》記者注意到，區域性龍頭房企盈利能(néng)力仍較強，淨利潤超過(guò)10億元的目前有5家。華僑城A淨利潤預計在45億元-48億元之間，目前暫列首位；榮盛發(fā)展淨利潤預計在24億元—28億元之間，暫列第二位；金融街淨利潤預計在11.6億元-14.4億元之間；華聯控股淨利潤預計在10.6億元-10.9億元之間；濱江集團淨利潤預計10億元-13億元之間。

嚴躍進(jìn)稱，濱江集團和榮盛發(fā)展都(dōu)是以地産爲核心業務的企業，且杭州和京津冀區域在限購前市場表現較好(hǎo)，去年年底和今年一季度享受到了房價上漲帶來的盈利收益，因此其區域性房企有較好(hǎo)的盈利表現。

有業内分析師認爲，去年以來，上市房企大量發(fā)行公司債，其融資成(chéng)本相對(duì)較低，企業财務費用因而降低。此外，部分房企借力于今年三、四線城市房價上漲，消化了大量庫存，而這(zhè)些項目當初土地獲取成(chéng)本都(dōu)很低，一旦價格有所提升，反映到毛利率水平上，就會呈現上升趨勢，因此提升了盈利空間。

市場有序降溫

事(shì)實上，雖然相對(duì)而言，多數上市房企在2017年獲得了“豐收”，但其接下來的日子并不好(hǎo)過(guò)。

從政策層面(miàn)看，自去年9月底以來，從限購、限貸、限價、限售、限商的“五限”到“購租并舉”“租售同權”，已有超過(guò)一百個城市發(fā)布了150餘次樓市調控政策，其中多數是收緊性的樓市調控政策。

從統計局發(fā)布的最新數據來看，初步測算，9月份，一線城市新建商品住宅和二手住宅價格環比均下降0.2%。

不過(guò)，方正證券房地産分析師任澤平曾認爲，盡管銷售會回落，但房地産投資不會悲觀。任澤平表示，開(kāi)發(fā)商已經(jīng)“屯糧而兵馬未動，資金足以支撐投資”。

他表示，“2017年，外部融資收緊對(duì)一部分房企形成(chéng)壓力，對(duì)資金雄厚的開(kāi)發(fā)商，則是彎道(dào)超車的好(hǎo)機會。基于此，房企資金足以支撐未來1年的開(kāi)發(fā)投資需求。”

事(shì)實上，确實有不少房企借此機會加快并購步伐，包括以融創中國(guó)、陽光城、旭輝集團和泰禾集團等多家大中型房企，都(dōu)在試圖打開(kāi)低成(chéng)本獲取土地儲備的擴張渠道(dào)。

鑒于此，今年以來，房企融資渠道(dào)收緊後(hòu)，爲了滿足擴張需求，永續債再度成(chéng)爲房企融資的輔助甚至可能(néng)轉化爲主要渠道(dào)。更值得注意的是，新的表外融資正在進(jìn)入這(zhè)一領域，比如ABS融資，這(zhè)種(zhǒng)方式的融資并不會計入負債表中，是目前很多房企已經(jīng)或者試圖借力的融資渠道(dào)。

任澤平表示，2017年是房地産行業集中度提高之年，房企深度洗牌和兩(liǎng)極分化，項目并購和土地交易增加。

更重要的是，上市房企表外融資規模增加後(hòu)，將(jiāng)成(chéng)爲利潤黑洞，削弱房企盈利能(néng)力。此外，負債高企後(hòu)，若調控仍不放松，房企的高周轉能(néng)力將(jiāng)被(bèi)遏制，屆時，房企的資金鏈風險會加劇。

來自：證券日報